Không phải ai cũng biết mặc định là gì. Nói một cách dễ hiểu, khái niệm này được mô tả trong các ấn phẩm phổ biến. Từ đồng nghĩa với từ này là phá sản. Nhưng thông thường, sự tương tự với định nghĩa này hiếm khi được rút ra, vì khái niệm mất khả năng thanh toán có cách hiểu hẹp hơn. Hãy xem mặc định là gì. Bằng một ngôn ngữ đơn giản, chúng tôi sẽ cố gắng giải thích bản chất của khái niệm.
Thuật ngữ chính thức
Nhiều chuyên gia tài chính biết vỡ nợ nghĩa là gì. Định nghĩa này nên được hiểu là sự vi phạm nghĩa vụ thanh toán của người đi vay đối với chủ nợ. Trên thực tế, đây là việc không có khả năng hoàn thành việc trả nợ đúng hạn hoặc các điều khoản khác của hợp đồng. Theo nghĩa rộng, vỡ nợ là bất kỳ hình thức vỡ nợ nào đối với một nghĩa vụ nợ. Trong thực tế, một cách hiểu hẹp của khái niệm này được sử dụng. Những người nắm quyền có một ý tưởng rất tốt về ý nghĩa của mặc định. Theo nghĩa hẹp, nó được hiểu là việc chính quyền trung ương từ chối các khoản nợ của mình.
Đặc điểm của quy trình
Có thể thấy các tính năng khác biệt của mặc định bằng cách so sánh nó vớisự phá sản. Trong trường hợp người trả tiền (doanh nghiệp hoặc tư nhân) mất khả năng thanh toán, chủ nợ có quyền thu giữ tài sản của con nợ. Vì vậy, anh ấy đã bù lỗ cho mình. Ở nhiều quốc gia, phá sản liên quan đến một quy trình tập trung, trong đó tất cả các khiếu nại chống lại công ty mất khả năng thanh toán được giải quyết. Việc thu giữ tài sản được thực hiện theo lệnh của tòa án. Các tài sản được kết hợp với nhau, và từ đó tài sản phá sản được hình thành, sau đó được phân phối cho các chủ nợ theo trình tự do luật định. Quy trình như vậy không thể được áp dụng nếu một quốc gia đã tuyên bố vỡ nợ. Điều này là do thực tế là không thể thu giữ tài sản của con nợ trong tình huống như vậy. Trong trường hợp tốt nhất, các chủ nợ sẽ có thể phong tỏa tài sản của nhà nước nằm ngoài lãnh thổ của nó, bao gồm bất động sản và tiền trong tài khoản nước ngoài.
Phân loại
Mặc định của trạng thái có thể là:
- Vay ngân hàng.
- Đối với các khoản nợ bằng tiền quốc gia.
- Về các khoản nợ bằng tiền nước ngoài.
Tình trạng vỡ nợ của nhà nước đối với các khoản vay bằng tiền tệ quốc gia được công bố ít thường xuyên hơn so với các khoản vay nước ngoài. Điều này là do chính phủ có thể thanh toán các nghĩa vụ trong nước bằng cách phát hành tiền giấy mới.
Bản chất của quá trình
Cơ chế khiến một quốc gia mặc định có thể được biểu diễn dưới dạng một chu kỳ. Ở giai đoạn đầu, chính phủ tiếp cận tương đối dễ dàng với các nguồn tài chính quốc tế. Họ, đặc biệt,IMF, Câu lạc bộ Paris, Ngân hàng Tư nhân và các chủ ngân hàng lớn từ các nước phát triển đang phát biểu. Các chuyên gia của Quỹ Tiền tệ khuyến nghị rằng các cơ quan chức năng cần hứa hẹn với mức lãi suất cao. Vì vậy, họ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn. Triển vọng về lợi nhuận cao thực sự rất hấp dẫn đối với nguồn vốn của các chủ nợ thế giới. Họ dễ dàng chuyển tiền để tìm kiếm khoản đầu tư ngắn hạn có lợi nhất. Họ đầu tư tiền của mình vào việc mua chứng khoán do các bang phát hành. Khi bơm một lượng vốn lớn, các nhà đầu tư thường thu được kết quả tích cực trong ngắn hạn. Điều này thuyết phục giới tinh hoa quốc gia rằng họ đã chọn con đường phát triển đúng đắn. Trong nhiều trường hợp, trên thực tế, một tỷ lệ đáng kể vốn đi vay không đến được khu vực thực của nền kinh tế mà được chuyển vào tài khoản riêng của các quan chức nhà nước. Dù sớm hay muộn, thời hạn thanh toán cũng sẽ đến. Trong trường hợp này, theo quy định, chính phủ chỉ có thể hoàn trả một phần các nghĩa vụ từ nguồn tài chính của chính mình. Để thanh toán đầy đủ, anh ta cần huy động vốn ở thị trường nước ngoài và trong nước. Chỉ có một số quốc gia có thể ổn định hoặc giảm bớt nợ của họ trong những điều kiện như vậy. Theo quy luật, nợ nước ngoài tăng với tốc độ nhanh chóng.
Giai đoạn thứ hai
Trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế, các nhà đầu tư dựa vào một nguồn thực tế để hoàn trả các nghĩa vụ. Trong những trường hợp này, người cho vay cung cấp cho các quốc gia các khoản vay mới. Nhưng ở những biểu hiện đầu tiên của bất ổn chính trị hoặc kinh tế, ngày càng có ít nhà đầu tư hơn. Đồng thời, tỷ lệ phần trămtín dụng tăng lên. Theo đó, bản thân các khoản nợ đang tăng lên với tốc độ chóng mặt. Trong điều kiện như vậy, việc đất nước vỡ nợ chỉ còn là vấn đề thời gian.
Hỗ trợ tài chính
Đầu tư khẩn cấp của IMF chỉ có thể tiết kiệm một thời gian ngắn. Ngoài hỗ trợ tài chính thực sự, Quỹ tiền tệ thực hiện một số hoạt động, trong đó vốn tư nhân có cơ hội rời khỏi khu vực có vấn đề. Những người cho vay rút tiền đúng hạn sẽ có lợi ngay cả khi quốc gia đó vỡ nợ. Họ xoay sở để tạo ra lợi nhuận từ tiền lãi và kết quả của việc bán lại các khoản nợ. Kết quả là, trong mọi trường hợp, sẽ có lúc không một nhà đầu tư nào muốn đầu tư trong trạng thái khó khăn, ngay cả với tỷ lệ rất cao. Do thiếu vốn để tái cấp vốn, chính phủ buộc phải vỡ nợ.
Phá giá
Nó thường được dùng để thay thế cho việc từ chối thực hiện nghĩa vụ. Tùy chọn này thường được sử dụng bởi các quốc gia có nợ trong nước lớn. Trên thực tế, biện pháp này tương tự như biện pháp vỡ nợ đối với các khoản vay bằng đồng tiền quốc gia. Trong một số trường hợp, chính phủ đồng thời tuyên bố mất khả năng thanh toán và phá giá.
Ước lượng xác suất
Chính phủ, không giống như một công ty tư nhân, không có báo cáo tài chính để phân tích. Trên bình diện quốc gia, cần đánh giá thực trạng của toàn bộ hệ thống kinh tế. Đặc biệt cần chú ý đến tỷ lệ nợ phải trả bằng ngoại tệ và tiền quốc gia, số nợ trên giá trị hàng xuất khẩu hàng năm. Có tầm quan trọng không nhỏ là các chỉ số kinh tế vi mô như mức GDP, vàng và dự trữ ngoại hối, và tỷ lệ lạm phát. Trong quá trình thực hiện một phân tích cơ bản như vậy, vấn đề về độ tin cậy của thông tin thống kê được đặt ra gay gắt hơn là đánh giá báo cáo của các doanh nghiệp mắc nợ. Điều này đặc biệt rõ ràng đối với các quốc gia có nền kinh tế đang chuyển đổi và đang phát triển.
Phương pháp phân tích
Tất cả các loại ước tính xác suất vỡ nợ được chia thành hai loại:
- Có liên quan - những kỹ thuật này cho phép bạn tính toán một chỉ số khách quan dựa trên thông tin thống kê.
- Phương pháp dựa trên giá thị trường của trái phiếu, cổ phiếu hoặc các công cụ tài chính phái sinh để xác định mức định giá trung lập và phần bù rủi ro.
Các chỉ số thực tế được tính toán bởi các cơ quan xếp hạng. Việc đánh giá rủi ro xác định xác suất tổn thất có thể xảy ra đối với nhà đầu tư nước ngoài. Quốc gia được xếp hạng càng cao thì nguy cơ vỡ nợ càng thấp. Những đánh giá như vậy có ý nghĩa rất quan trọng đối với các chủ nợ nước ngoài khi lựa chọn hướng đi tốt nhất cho các quỹ đầu tư.
Khối lượng xuất khẩu so với tỷ lệ nợ nước ngoài
Việc tính toán chỉ số này được coi là một trong những phương pháp phân tích phổ biến nhất. Tỷ lệ này càng lớn thì con nợ càng dễ trả nghĩa vụ. Có những ước tính khác nhau về mức độ nghiêm trọng của giá trị này, nhưng mức 20% trở lên được coi là có thể chấp nhận được. Tuy nhiên, các chuyên gia không cho rằng chỉ số này là tối ưu. Với chỉ số 20%nhà nước sẽ có thể hoàn thành tất cả các nghĩa vụ trong 5 năm bằng cách gửi lợi nhuận xuất khẩu để trả nợ nước ngoài. Nhưng vì trong hầu hết các trường hợp, thu nhập của các công ty tư nhân được tính đến, nên chính phủ sẽ buộc phải tịch thu hoàn toàn. Trong điều kiện đó, việc bảo quản hàng xuất khẩu ở mức tương tự trong 5 năm là khó xảy ra. Ngoài ra, nhà nước sẽ không thể đổi toàn bộ số tiền thu được, vì điều này sẽ làm gián đoạn hệ thống hoạt động ngoại hối và xuất nhập khẩu.
Ngân sách
Tình trạng của anh ấy cũng rất quan trọng trong việc phân tích khả năng thanh toán của đất nước. Đặc biệt, tỷ lệ của các khoản mục thu nhập trên số nợ được tính đến. Trong trường hợp này, cần xác định chính phủ sẽ có thể phân bổ phần ngân sách nào để phục vụ các nghĩa vụ mà không làm phức tạp thêm tình hình kinh tế xã hội. Vì thu nhập đóng vai trò là một loại thuế ở một mức độ lớn hơn, nên để dự đoán tình hình, cần phải đánh giá trạng thái kinh tế và triển vọng phát triển. Sau đó, cần phân tích sự chênh lệch giữa giá trị thu được và khối lượng các khoản khấu trừ thực tế cho các nghĩa vụ phục vụ trong một thời kỳ cụ thể. Nếu nó có lợi cho việc trả nợ, thì chính phủ sẽ phải tiến hành vay thêm.
Việc vỡ nợ sẽ ảnh hưởng đến trạng thái của khu vực kinh tế như thế nào?
Hiện tượng đang được xem xét sẽ có tác động tiêu cực đến nền kinh tế. Đối với Nga, trước hết, giá trị của đồng rúp sẽ giảm mạnh so với giá của các đồng tiền khác. Nhiều công ty tham gia vàomua sản phẩm nước ngoài, sẽ bị buộc đình chỉ hoặc ngừng hoạt động hoàn toàn.
Nhiều người đang tự hỏi mặc định cho Ukraine là gì. Hiện tại, tình hình trên lãnh thổ của nó rất căng thẳng. Tuy nhiên, nó được EU hỗ trợ, kể cả về mặt tài chính. Các chuyên gia của các tổ chức xếp hạng có thể trả lời chính xác nhất câu hỏi vỡ nợ đe dọa Ukraine bằng điều gì. Ví dụ, theo tính toán của Moody, cuộc khủng hoảng năm 2000 không phải là cuộc khủng hoảng tiêu cực nhất đối với các nhà đầu tư. Các nhà phân tích đánh giá báo giá của các eurobonds bị tuyên bố mất khả năng thanh toán trong vòng một tháng sau khi từ chối thực hiện nghĩa vụ. Trong tương lai gần, sự vỡ nợ của hryvnia không được mong đợi. Bất chấp sự bất ổn của tình hình chính trị và kinh tế, chính phủ đang cố gắng thực hiện các nghĩa vụ của mình.
Mặc định cho công dân
Liên quan đến việc áp đặt các lệnh trừng phạt đối với Liên bang Nga, nhiều người Nga đang hoảng sợ, không biết phải làm gì trước nguy cơ khủng hoảng. Như đã đề cập ở trên, việc từ chối trả nợ nước ngoài chủ yếu sẽ ảnh hưởng đến trạng thái của đồng rúp. Về vấn đề này, các chuyên gia khuyên bạn nên loại bỏ đồng tiền quốc gia và mua một thứ gì đó có ý nghĩa với nó (thiết bị gia dụng, bất động sản). Mọi thứ xảy ra sau vụ vỡ nợ sẽ ảnh hưởng nặng nề đến ngân sách của người dân. Với sự giảm giá mạnh của đồng rúp, giá hàng hóa tiêu dùng sẽ tăng. Trong trường hợp này, lương có thể vẫn ở mức cũ hoặc thậm chí giảm xuống. Sau khi vỡ nợ, nguy cơ mất tiền tiết kiệm là cao. Nó không đặc biệt đáng lo ngại đối với những người có tài chính không được lưu trữ bằng đồng rúpcác tài khoản. Các công ty mua hàng từ nước ngoài có thể vỡ nợ đến mức phải sa thải nhân viên. Các nhà phân tích khuyên những người có tiền tiết kiệm bằng đồng rúp nên đầu tư vào một loại tiền tệ hoặc vàng ổn định hơn. Mua bán bất động sản thuận lợi. Thực tế cho thấy, trong thời kỳ khủng hoảng, chi phí nhà ở sẽ giảm ít nhất một nửa. Một trong những cách phổ biến nhất để tiết kiệm tiền của bạn vẫn được coi là đầu tư vào ngoại tệ (đô la hoặc euro). Trước nguy cơ xảy ra tình trạng khủng hoảng như vậy, chính phủ cần có những biện pháp triệt để nhằm ổn định hệ thống kinh tế xã hội.
