Cho vay trái phiếu: trung hạn, dài hạn, chính phủ. Phát hành trái phiếu

2024 Tác giả: Henry Conors | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2024-02-12 14:35

Các thực thể hoạt động trong lĩnh vực kinh tế tài chính hoặc thực tế thường tham gia vào thị trường trái phiếu. Ở đây họ sử dụng một công cụ đặc biệt để huy động tiền, có một số lợi thế đáng kể. Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn các khoản cho vay ngoại quan là gì.

Thông tin chung

Trái phiếu là một sự bảo đảm. Nó xác nhận quyền của chủ sở hữu trong việc nhận tiền hoặc tài sản từ tổ chức phát hành.

Trái phiếu là một chứng khoán ấn định một ngày cụ thể để chuyển tiền. Một thực thể cần một khoản vay sẽ phát hành một số tiền nhất định trong số đó. Nó được gọi là người phát hành. Trái phiếu cho vay cho phép:

1. Nhận một số tiền đáng kể.
2. Thực hiện các dự án đầu tư quy mô lớn. Điều này loại trừ sự xâm nhập của trái chủ vào việc quản lý các hoạt động kinh tế và tài chính.
3. Tích lũy tiền từ các nhà đầu tư tư nhân.
4. Nhận tài chínhnguồn lực từ các tổ chức trong một thời gian đủ dài với điều kiện tốt, có tính đến tình trạng của thị trường tài chính.

Ưu điểm so với cho vay truyền thống

Việc tham gia thị trường trái phiếu mang lại nhiều kết quả tích cực. Trước hết, khoản vay sẽ có lợi hơn trên quan điểm kinh tế. Các khoản vay trái phiếu luôn rẻ hơn các khoản vay thông thường. Một sự khác biệt đáng kể nằm ở thời điểm thu hút các khoản đầu tư. Chúng vượt quá thời hạn cho vay.

Điều quan trọng nữa là đối tượng không cần phải thế chấp các khoản vay ngoại quan. Người quan tâm đến khoản vay trên thực tế độc lập với người cho vay. Điều này là do sự tham gia của một số lượng lớn các nhà đầu tư. Kết quả là, đối tượng có cơ hội tích lũy một số tiền đầu tư đáng kể. Các vấn đề trái phiếu không chỉ cho phép người quan tâm tự khai báo mà còn:

1. Góp phần hình thành lịch sử tín dụng tích cực. Nếu đối tượng thực hiện đúng nghĩa vụ của mình, sau đó nhà đầu tư sẽ yêu cầu một khoản thanh toán tối thiểu cho rủi ro của họ.
2. Cho phép giảm chi phí phát hành khi có sự cạnh tranh giữa các nhà đầu tư để có cơ hội tham gia giao dịch.
3. Làm cho nó có thể phân tán rủi ro. Một loạt các nhà đầu tư loại trừ sự phụ thuộc vào bất kỳ nhà đầu tư nào trong số họ. Điều này có nghĩa là không có nguy cơ mất quyền kiểm soát công ty.

Một lợi ích khác đáng chú ý là số tiền vay. Lượng phát thải tối thiểu phải là200-300 triệu rúp Một doanh nghiệp non trẻ khó có thể được vay như vậy. Việc hoàn trả khoản vay có thể được thực hiện trong vòng 3-5 năm.

Phân loại

Hiện tại, các nhà kinh tế phân bổ trái phiếu doanh nghiệp. Chúng được phát hành tương ứng bởi các tổ chức, công ty và các pháp nhân khác. Công cụ này được sử dụng để hỗ trợ tài chính sau này của doanh nghiệp. Trái phiếu công ty có thể được phát hành mà không cần thế chấp. Điều này có nghĩa là nếu có quyền yêu cầu, không cần phải có người bảo lãnh hoặc tài sản thế chấp.

Thời gian hoàn trả khoản vay có thể hơn một năm. Có hai loại công cụ khác đang được xem xét. Một trong số đó là các khoản vay của chính phủ. Trong trường hợp này, tổ chức phát hành là Liên bang Nga. Nhà đầu tư, tương ứng, có thể là pháp nhân hoặc công dân. Vốn vay của Nhà nước được sử dụng để giải quyết một số nhiệm vụ hoạt động, thực hiện các dự án quy mô lớn có triển vọng. Đây là hình thức cho vay tự nguyện. Ngoài ra còn có các khoản vay của thành phố. Ở đây, đơn vị phát hành sẽ là một đơn vị hành chính - lãnh thổ bất kỳ của quốc gia. Theo đó, công cụ này được chính quyền khu vực sử dụng để giải quyết các vấn đề chính ở cấp độ của một chủ đề cụ thể.

Trái phiếu phiếu giảm giá

Các khoản cho vay cũng được phân loại theo thời gian cấp. Thời hạn của khoản vay sẽ tùy thuộc vào các trường hợp khác nhau. Ví dụ, phạm vi cần thiết của các chương trình pháp lý và các biện pháp chuẩn bị là vấn đề quan trọng.phát hành và đặt, phát hành bảo lãnh, v.v. Khoản vay ngoại quan trung hạn được hình thành với thời hạn từ 1 năm đến 5 năm. Tiền lãi cho nó thường được trả hai lần một năm. Để cung cấp một khoản vay, bên quan tâm phát hành cái gọi là trái phiếu phiếu giảm giá. Thời gian lưu hành của chúng có thể vượt quá 5 và lên tới 10 năm. Các khoản vay này phổ biến với các quỹ danh mục đầu tư tương hỗ.

Tình trạng hiện tại là do nợ đọng thời gian dài. Trong một khoảng thời gian xác định, sự cân bằng tối ưu đạt được giữa các khoản cho vay ngắn hạn và khả năng sinh lời đáng kể của các công cụ tài chính được sử dụng trong thời gian dài. Đôi khi các khoản vay như vậy được gọi là ghi chú. Trái phiếu phiếu giảm giá không phải là tài liệu. Chúng được đặt trong các bản phát hành.

Phát hành trái phiếu dài hạn

Thời hạn của các khoản vay đó là 20-30 năm. Trái phiếu chính phủ dài hạn được gọi là kỳ phiếu. Ở Mỹ, chúng được coi là đáng tin cậy nhất. Điều này là do thực tế là người bảo lãnh cho họ là chính phủ. Trái phiếu dài hạn còn được gọi là trái phiếu. Chúng có vòng đời lưu hành lâu dài.

Khoản vay liên bang

Trái phiếu chính phủ được phát hành bởi chính phủ của đất nước. Theo đó, nó hoạt động như một nhà phát hành. Trong trường hợp này, việc phát hành được thực hiện trong một khoảng thời gian cụ thể, và lợi nhuận nhất định được xác lập. Những giấy tờ như vậy đã được phân phát ở Liên Xô. Trong những năm nắm quyền của Liên Xô, vấn đề được thực hiện không quá nhiều về mặt tài chính mà là về hiện vật. Một vị trí như vậyđược giải thích là tại thời điểm đó tiền được coi là di vật của chủ nghĩa tư bản, và trong thời kỳ cộng sản, chính phủ có những nhiệm vụ và mục tiêu khác. Kết quả là, ngũ cốc, đường và các khoản vay khác đã phổ biến ở Liên Xô. Hiện nay, các công cụ tài chính như vậy hầu như không được sử dụng. Chúng đặc biệt không được ưa chuộng ở các quốc gia có tình hình kinh tế khó khăn hoặc biến động.

Vay đô thị

Thỏa thuận cho vay được ký kết thông qua việc nhà đầu tư mua trái phiếu đã phát hành hoặc chứng khoán khác, cho phép thực hiện quyền nhận tiền từ con nợ, cho anh ta vay và lãi suất đã được xác lập.

Khoản vay thành phố có thể có hai loại. Đầu tiên là trái phiếu bảo hiểm chung. Chúng được cung cấp bởi toàn bộ hoặc một phần ngân sách, cũng như tài sản riêng của tổ chức phát hành. Những chứng khoán như vậy không có tính chất đầu tư mục tiêu. Chúng nhằm mục đích bù đắp thâm hụt ngân sách và được sử dụng để giải quyết các vấn đề hiện tại. Các khoản vay như vậy có liên quan đến các khoản vay ngắn hạn của chính phủ. Việc triển khai chúng được thực hiện theo các chương trình gỡ lỗi và được tạo đặc biệt.

Hiện tại, các chuyên gia ghi nhận sự quan tâm ngày càng tăng của các đối tượng đối với công cụ tài chính này. Loại thứ hai là các khoản cho vay có mục tiêu, ngày nay chiếm vị trí hàng đầu về số lượng trái phiếu phát hành. Chúng được cấp để thực hiện một dự án đầu tư cụ thể. Việc hoàn trả khoản vay được thực hiện từ lợi nhuận nhận được.

Phổ biến nhất hiện nay làcác khoản cho vay nhà ở có mục tiêu của thành phố. Việc xây dựng được thực hiện với chi phí tập trung vốn của dân cư thông qua việc phát hành chứng khoán. Mục tiêu chính của vấn đề này là:

1. Tìm kiếm cơ hội cải thiện chất lượng điều kiện sống của mọi người.
2. Cải thiện cơ chế để đầu tư xây dựng có triển vọng và đáng tin cậy.
3. Nâng cao chất lượng công việc.
4. Giảm chi phí xây dựng và nhà ở.

Các hình thức vay khác

Vay trong nước là nghĩa vụ nợ dưới hình thức trái phiếu được phát hành để lưu hành trong nước. Trước đây, chúng tuân thủ nghiêm ngặt các phương pháp phát thải được áp dụng cho các loại cho vay như vậy trên thực tế thế giới. Liên bang Nga bắt đầu phát hành trái phiếu trong nước, được phân phối giữa các công ty trong nước.

Việc phát hành các nghĩa vụ đối ngoại được thực hiện trong mức nợ công tối đa cho phép. Giá trị của nó được xác định trong Luật Ngân sách Liên bang. Trái phiếu chính phủ này được phát hành dưới dạng chứng từ. Chúng được thiết kế để lưu trữ tập trung. Người nắm giữ có thể nhận được giá trị của trái phiếu và tiền lãi cộng dồn. Tổng khối lượng phát hành là 1,5 tỷ USD. Mệnh giá của trái phiếu là 200.000 USD. Các cá nhân và pháp nhân đóng vai trò là người nắm giữ tiềm năng. Đồng thời, họ có thể vừa là cư dân vừa là người không cư trú của đất nước. Trái phiếu được đặt theo hình thức đăng ký đã đóng và có thể được xuất trình để mua lại sớm, nếu được chỉ ra bởi các chứng chỉ toàn cầu đã phát hành chúng.

Tính năng phát hành

Việc phát hành trái phiếu đảm bảo đáp ứng tối đa kế hoạch phát triển của doanh nghiệp trong các thời kỳ, mở ra cơ hội thu hút các công cụ tài chính mới với điều kiện có lợi. Điều này là do sự gia tăng sự công nhận của tổ chức và do đó, thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư.

Việc phát hành trái phiếu phải tuân theo một điều khoản đặc biệt trong hợp đồng phát hành. Có một số yêu cầu nhất định đối với nghĩa vụ nợ:

1. Khoản vay tối ưu phải hơn 200 triệu rúp.
2. Tài sản ròng của tổ chức phát hành phải vượt quá số vốn được phép.
3. Doanh nghiệp phải có một dự án thực sự, để thực hiện các khoản đầu tư đã nhận sẽ được định hướng.
4. Khoản hoàn trả khoản vay hàng năm phải khớp hoặc nhỏ hơn lợi nhuận kế toán trong cùng kỳ trước khi khấu trừ các khoản thanh toán bắt buộc vào ngân sách.

Vị trí và Mua lại

Trái phiếu được đưa vào lưu thông trên thị trường sơ cấp. Đây là nơi chúng được thực hiện. Nếu chúng được bán, chúng có thể được tung ra thị trường thứ cấp. Việc triển khai này giải thích lợi thế chính của họ - tính thanh khoản. Theo quy định của pháp luật hiện hành, thời gian cho vay ban đầu có thể kéo dài từ 3 tháng. lên đến một năm. Sau khi đăng ký, không quá 1 năm phải trôi qua. Trong thực tế, việc sắp xếp ban đầu được thực hiện trong một vài ngày. Để mua một trái phiếu, bạn cần nghiên cứu toàn bộ hệ thống giao dịch trên thị trường tài chính. Hầu hết chúng đều có sẵn trênTrao đổi tiền tệ Matxcova. Trái phiếu ngân hàng được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán. Trong số đó có thể có cả cơ quan thương mại và chính phủ. Ví dụ, bạn có thể mua trái phiếu của Sberbank. Tổ chức tài chính này đưa ra các nghĩa vụ nợ, tiến hành một số hoạt động đối với chúng, đảm bảo tăng thu ngân sách của các khu vực khác nhau, và theo đó, tham gia vào sự phát triển kinh tế của đất nước.

Bạn có thể mua trái phiếu Sberbank tại bất kỳ chi nhánh nào của ngân hàng này hoặc thông qua trang web chính thức. Tuy nhiên, các chuyên gia khuyên bạn nên nghiên cứu báo giá trước khi mua. Bản chất của việc đầu tư là mua càng rẻ càng tốt để sau đó bán với giá cao nhất có thể. Bạn chỉ có thể bán trái phiếu sau một khoảng thời gian nhất định, được chỉ định trong đó. Về vấn đề này, một nhà đầu tư tiềm năng phải có khả năng tính toán khả năng sinh lời của một khoản vay. Việc phát hành trái phiếu của Sberbank thường được thực hiện trong 1-5 năm. Với tính toán đúng đắn, người nắm giữ có thể thu được lợi nhuận khá chắc chắn.

Cần nhớ rằng Sberbank là một tổ chức trong đó hơn 50% vốn được hỗ trợ bởi chính phủ. Như thực tế cho thấy, các chỉ số vốn hóa tăng lên hàng năm. Ngoài ra, lượng vốn và giá trị hoàn trả các khoản vay và tín dụng không ngừng tăng lên. Đến lượt nó, điều này làm tăng dự trữ ngân hàng, cho phép tổ chức phát hành và đặt trái phiếu.

Giá

Chi phí đặt khoản vay được quy định theo hai yếu tố. Cô ấy làphụ thuộc vào lịch sử tín dụng và khả năng thanh toán của tổ chức phát hành. Việc mở rộng thị trường thứ cấp và tăng cường niềm tin của nhà đầu tư đang giúp giảm giá khoản vay.

Lịch sử tín dụng tích cực không chỉ tạo ra uy tín tốt cho tổ chức phát hành mà còn giảm chi phí cho vay trong tương lai. Giá của một khoản vay được xác định trước thuế bằng cách tính tỷ suất hoàn vốn nội bộ (hoặc thu nhập tại thời điểm thanh toán) từ tiền thu được từ tài chính của trái phiếu.

Cho vay như một công cụ để huy động vốn

Một khoản vay trái phiếu cho phép tổ chức phát hành chỉ định các thông số của nó một cách độc lập. Đặc biệt, chúng ta đang nói về khối lượng phát hành, lãi suất, kỳ hạn và thời gian lưu hành, v.v. Trái phiếu góp phần hoàn thiện hệ thống thanh toán lẫn nhau, phát triển cơ cấu các khoản phải trả và phải thu của tổ chức phát hành. Trong khi đó, bất chấp những lợi thế rõ ràng của công cụ này để huy động vốn, cần nhớ rằng những khoản cho vay như vậy đóng vai trò là nghĩa vụ nợ khá cứng nhắc. Bằng cách phát hành trái phiếu, bên quan tâm phải chịu những rủi ro nhất định. Trước hết, chúng có liên quan đến sự cố có thể xảy ra của toàn bộ sự kiện này. Do đó, thực tế việc phát hành chứng khoán không đảm bảo vị trí của chúng theo các điều khoản do tổ chức phát hành chỉ định.

Cho vay như một nguồn tài chính

Vai trò của việc phát hành trái phiếu ở các nước phát triển là khá lớn. Trong 10 năm cuối của thế kỷ 20, việc phát hành trái phiếu này chiếm hơn một nửa đầu tư tư nhân, và phát hành cổ phiếu chỉ chiếm 5%. TrướcBằng cách đặt trái phiếu, các nghĩa vụ và quyền lợi của các bên quan tâm, bao gồm cả chủ sở hữu, được quy định đầy đủ chi tiết. Sự cần thiết này là do hầu hết các quốc gia không có danh sách đầy đủ các quy định quản lý thủ tục ban hành và thực hiện các quy định pháp luật về quy định của pháp luật. Như một yếu tố hạn chế chính trong việc đặt trái phiếu là số lượng sở hữu. Những lợi thế của công cụ này như một nguồn tài trợ bao gồm:

1. Khả năng huy động vốn từ các nhà đầu tư khác nhau. Chúng có thể bao gồm các ngân hàng.
2. Khả năng thu hút các chủ nợ nhỏ. Nó được thúc đẩy bởi chi phí trái phiếu thấp.
3. Khả năng phân bổ chi phí dịch vụ cho vay vào chi phí sản xuất. Do đó, điều này làm giảm thu nhập chịu thuế.
4. Tùy chọn gia hạn thời hạn trả nợ.
5. Chi phí thấp hơn phát hành cổ phiếu.
6. Rủi ro thấp. Nó đảm bảo thu hút một số nhóm nhà đầu tư nhất định.

Mặt tích cực của việc phát hành như vậy đối với doanh nghiệp là khả năng tính toán lợi tức tối ưu của trái phiếu tại thời điểm lưu hành. Đồng thời, công ty có thể xác định mức lãi suất có lợi cho các khoản thanh toán, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn đáng kể. Như một điểm tiêu cực, đáng chú ý là khả năng không đầy đủ vị trí tại phiên đấu giá sơ cấp. Nếu nhu cầu thấp, lợi tức của trái phiếu sẽ tăng lên. Điều khoản phát hành tích cực yêu cầu nhất địnhcác hành động. Tiêu cực, tương ứng, giới hạn các hoạt động.

Mặt tiêu cực

Nhiều lợi ích của khoản vay ngoại quan đã được mô tả ở trên. Tuy nhiên, với tất cả những yếu tố thuận lợi, công cụ này cũng có những mặt tiêu cực. Trong số đó, đáng chú ý là:

1. Sự phức tạp của quá trình phát thải. Để được vay, đối tượng chỉ cần ký thỏa thuận với tổ chức cung cấp dịch vụ đó. Việc phát hành trái phiếu liên quan đến việc ký kết các thỏa thuận với người tổ chức phát hành, cơ quan lưu ký, cũng như sở giao dịch chứng khoán. Ngoài ra, cần phải soạn thảo và đảm bảo đăng ký đầy đủ tài liệu phong phú. Ví dụ: một bản cáo bạch bao gồm khoảng 300 trang.
2. Không có khả năng lập kế hoạch chi tiêu thời gian. Vấn đề là việc hỗ trợ pháp lý cho quá trình phát hành được thực hiện bởi đơn vị tổ chức. Người quan tâm đến việc nhận tiền không thể ảnh hưởng đến quá trình này, vì vậy anh ta chỉ phải chấp nhận thực tế rằng chi phí thời gian có thể là đáng kể.
3. Thêm chi phí. Trong trường hợp vay vốn ngân hàng, con nợ phải trả số tiền nghĩa vụ gốc và lãi. Trong trường hợp khoản vay ngoại quan, chi phí bổ sung sẽ được thêm vào các khoản khấu trừ cụ thể, trong đó số tiền là 2-3% quy mô phát hành.

Tuy nhiên, phương pháp thu hút đầu tư được coi là khá phổ biến hiện nay. Với sự trợ giúp của công cụ này, nhiều doanh nghiệp đã có thể thực hiện các dự án của mình. Một khoản vay trái phiếu trong một số trường hợp có lợi cho chính phủ của đất nước. Nó cho phép đảm bảo bù đắp thâm hụt ngân sách với ít tổn thất nhất. Cả công dân và pháp nhân đều có thể mua trái phiếu. Trước khi kết thúc một giao dịch, các chuyên gia khuyến nghị rằng các nhà đầu tư mới bắt đầu nghiên cứu sơ đồ của sàn giao dịch chứng khoán.