Khi tiếp cận tiền bạc, một cách tiếp cận số học đơn giản và có vẻ hợp lý không phải lúc nào cũng hiệu quả. Có vẻ như nếu một người bằng một, thì một rúp luôn bằng một rúp ở mọi nơi và mọi lúc. Đúng vậy, nhưng chỉ khi chưa đến lúc.
Khái niệm
Giá trị thời gian của tiền liên quan đến thực tế là miễn là có các cơ hội thu nhập thay thế và đa dạng, giá trị của tiền sẽ luôn phụ thuộc vào thời điểm mà nó được cho là được nhận. Vì có khả năng kiếm lãi từ các khoản tiền có sẵn, thu nhập từ công cụ tài chính hoặc công việc kinh doanh nhận được càng sớm thì càng tốt. Ở đây, “đúng hơn” cũng có nghĩa là thường xuyên hơn, tức là thu nhập nhận được càng sớm và / hoặc với tần suất càng lớn thì càng tốt. Vì vậy, khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, luôn phải tính đến khái niệm về sự thay đổi giá trị của tiền theo thời gian, hoặc giá trị tương lai của tiền. Trên thực tế, khái niệm này liên quan đến việc đưa tiền về một "mẫu số chung", lan rộng theo thời gian.
Lạm phát
Bất kỳ nền kinh tế nào trên thế giới đều phải chịu quá trình lạm phát, bao gồm việc giá cả hàng hóa và dịch vụ liên tục tăng. Tỷ lệ lạm phát có thể là thảm khốc, chẳng hạn như ở Venezuela hoặc Somalia, và ở Nga vào đầu những năm 1990, nhưng cũng vừa phải và khá dễ chịu đối với nền kinh tế quốc gia. Có nghĩa là, giá đang tăng liên tục và đều đặn, vì vậy một đồng rúp hôm nay có thể mua được, mặc dù ít, nhưng nhiều hơn đồng rúp tương tự vào ngày mai.
Như vậy, khái niệm về sự thay đổi giá trị của tiền theo thời gian có thể được tiếp cận từ hai góc độ khác nhau. Một mặt, tiền của ngày hôm nay có thể được đầu tư với lãi suất và tạo ra thu nhập. Đó là, có một sự gia tăng lợi nhuận bị mất. Mặt khác, tiền nằm không chuyển động thì liên tục mất giá, thể hiện ở số lượng hàng hoá và dịch vụ có thể mua được bằng tiền này. Trong cả hai trường hợp, vấn đề mấu chốt là xác định giá trị tương lai của số tiền hiện có. Điều này đúng cho cả doanh nghiệp và cá nhân.
Lãi kép và đơn giản
Tiền được đầu tư vào các công cụ tài chính khác nhau với lãi suất, và lợi nhuận của bất kỳ doanh nghiệp nào cũng được đo lường bằng lãi suất. Có hai cách được chấp nhận chung để tính lãi trên số tiền đã đầu tư. Lãi suất đơn giản, như tên gọi của chúng, rất dễ tính. Thông thường nó là một tỷ lệ phần trăm hàng năm. Số tiền hoàn vốn trong năm có thể được xác định bằng cách lấy tỷ lệ phần trăm hoàn vốn được công bố trong năm trên số tiền đã đầu tư. Điều quan tâm đơn giảnđược tính trên chứng chỉ tiết kiệm, lợi tức kỳ phiếu của trái phiếu, trên một số loại tiền gửi ngân hàng và trong một số trường hợp khác. Sự khác biệt giữa lãi suất kép và lãi suất đơn giản nằm ở tần suất lãi suất và sự thay đổi liên tục của số tiền lãi suất này được tính. Nếu để xác định thu nhập từ lãi suất đơn giản, chỉ cần biết giá trị của tiền lãi hàng năm và thời gian đầu tư là đủ, thì đối với lãi suất kép, tần suất thanh toán được thêm vào đó, cũng như thực tế về vốn hóa, nghĩa là cộng lãi nhận được vào số tiền gốc của các khoản đầu tư. Lãi gộp được tính theo công thức liên quan đến việc tăng lãi suất lên lũy thừa theo số lần cộng dồn cho toàn bộ thời gian đầu tư. Đối với lãi suất kép, các phép tính chính được thực hiện để đánh giá hiệu quả của một khoản đầu tư tiền này hoặc một khoản đầu tư khác.
Phát triển khái niệm lãi kép
Giá trị tương lai của tiền không gì khác chính là số tiền mà các khoản đầu tư hiện tại sẽ tăng lên trong khoảng thời gian từ khi đầu tư với lãi suất kép cho đến khi kết thúc giai đoạn đầu tư. Điều này đôi khi được gọi là "giá trị tích lũy". Công thức tính giá trị tương lai của tiền hoàn toàn giống với công thức tính lãi kép:
FV=PV(1+ E) ⁿ
FV (giá trị tương lai) - giá trị tương lai của tiền;
PV (giá trị hiện tại) - giá trị hiện tại của tiền;
E - lãi suất cho một kỳ tích lũy;
N - số kỳ tích lũy.
Bởi vì đây không phải là về khoản tiền gửi vào một ngân hàng cụ thể, nơi lãi suất được xác định một cách chặt chẽngân hàng này, và khi xác định giá trị tương lai của các khoản tiền khả dụng, vấn đề xác định lãi suất là vô cùng quan trọng. Có nhiều cách tiếp cận để giải quyết vấn đề này. Những cái chính bao gồm:
- lãi suất ngân hàng trung bình cho một khu vực nhất định, phổ biến trên thị trường tại thời điểm đầu tư;
- lãi suất chiết khấu của Ngân hàng Trung ương của quốc gia;
- tỷ lệ lạm phát cố định, đối với hàng tiêu dùng hoặc giá công nghiệp, tùy thuộc vào đối tượng;
- dự báo tỷ lệ lạm phát do Bộ Phát triển Kinh tế phê duyệt;
- Lãi suất LIBOR tăng do rủi ro quốc gia khi các khoản thanh toán được thực hiện cho các đối tác nước ngoài.
Khi thực hiện một phép tính kinh tế về giá trị tương lai của tiền, thường mất nhiều thời gian để chọn tỷ giá hơn là thảo luận về dòng tiền dự báo.
Giảm giá
Quá trình xác định giá trị tương lai của tiền được kết nối với bài toán nghịch đảo - xác định giá trị hiện tại của tiền, tức là quá trình chiết khấu. Rõ ràng là trong trường hợp này, công thức được chỉ định được chuyển đổi đơn giản theo các quy tắc toán học, cụ thể là:
PV=FV / (1+ E) ⁿ
Vấn đề chiết khấu nảy sinh khi bạn cần ước tính dòng tiền trong tương lai ở thời điểm hiện tại, điều này hầu như luôn cần thiết khi chuẩn bị kế hoạch kinh doanh và các tính toán kinh tế khác.
Niên kim
Bất chấp khoa họctên gọi, khái niệm niên kim chỉ là sự chỉ định cho dòng tiền bằng nhau phát sinh đều đặn. Hiện tượng này rất phổ biến. Các ví dụ nổi tiếng có thể được trích dẫn. Nhận lương, thanh toán định kỳ cho các tiện ích, thanh toán cho điện thoại di động với tỷ lệ không giới hạn, các khoản đóng góp định kỳ vào tài khoản tiết kiệm, v.v. Dòng tiền có thể là dòng thu nhập từ các khoản đầu tư hoặc dòng tiền ra từ các quỹ được đầu tư để tạo ra thu nhập trong tương lai. Trong các nghiên cứu khả thi của hầu hết mọi dự án, người ta luôn tìm thấy niên kim.
Giá trị tương lai của niên kim
Cách tính giá trị tương lai hoặc hiện tại của tiền theo niên kim khác một chút so với cách tính lãi kép đã được mô tả. Chỉ cho mỗi khoảng thời gian tạm thời, ngoài tiền lãi, một khoản trả góp định kỳ cũng được cộng thêm và tiền lãi đã được tính cho số tiền này cho kỳ tiếp theo. Có một công thức để tính toán, nó trông hơi phức tạp:
FV=PV((1+ E) ⁿ-1) / E
Trong thực tế, công thức này không thuận tiện, thường họ sử dụng một trong hai bảng có hệ số cộng dồn cho niên kim của một đơn vị tiền tệ, hoặc thường xuyên hơn là các công thức tích hợp sẵn trong ứng dụng EXCEL.
Ví dụ về bảng như vậy được hiển thị bên dưới:
Dữ liệu trong bảng trên là số nhân để xác định giá trị tương lai của tiền theo niên kim. Theo đó, khi cần xác định giá trị thực của tiền, tức là để chiết khấu niên kim, thìsố nhân trở thành mẫu số của số lượng dòng tiền tương ứng.
Giá trị hiện tại của dòng thu nhập hỗn hợp
Dòng thu nhập hỗn hợp, trên thực tế, phổ biến hơn nhiều so với niên kim cổ điển. Giá trị của tiền trong dòng chảy này được xác định bởi cái được gọi là "thủ công". Để làm được điều này, giá trị hiện tại của tất cả các khoản thu nhập phải được tìm thấy và sau đó được tóm tắt. Lợi ích thực tế chính của tất cả các tính toán này là có thể so sánh các lựa chọn đầu tư khác nhau. Đồng thời, một điều kiện cần thiết cho bất kỳ khoản đầu tư tiền nào là phần thu nhập được chiết khấu vượt quá tất cả các chi phí đã chiết khấu để trích ra các khoản thu nhập này.
