Sau khi đồng rúp mất giá nhanh chóng vào năm 2014, đạt đỉnh vào cuối năm, tỷ giá hối đoái đã giảm nhẹ và ổn định ở mức tương đương. Và trong năm 2016, có một xu hướng ổn định là tăng cường đồng tiền quốc gia, điều này trở nên rõ rệt hơn trong năm nay. Về mặt logic, sự mạnh lên của đồng tiền quốc gia là một chỉ báo về sự phục hồi của nền kinh tế đất nước. Giá trong các cửa hàng nên được giảm bớt, điều này rất quan trọng đối với người dân. Nhưng trên thực tế, mọi thứ không hoàn toàn như vậy. Tại sao đồng rúp lại mạnh lên nếu không có tăng trưởng kinh tế? Điều đó tốt hay xấu như thế nào?
Sự phụ thuộc của tỷ giá hối đoái vào giá dầu
Một trong những lời giải thích phổ biến nhất khiến đồng rúp tăng giá là do giá dầu tăng. Một phần rất lớn ngân sách của đất nước được hình thành từ quỹ từ việc bán dầu cho các nước khác. Do đó, đồng tiền quốc gia rất nhạy cảm với những biến động về giá trị của nó. Nếu nó trở nên rẻ hơn, đồng rúp chứng tỏgiảm, nếu nó tăng giá - đồng rúp củng cố vị trí của nó trong mối quan hệ với đồng euro và đồng đô la.
Rosneft có đáng trách không?
Các nhà phân tích của Sberbank CIB cho rằng một trong những lý do khiến đồng rúp tăng giá là do thỏa thuận bán cổ phần của tập đoàn dầu mỏ khổng lồ Rosneft cho các công ty nước ngoài. Dòng ngoại tệ đổ vào trong nước đã kích thích sự tăng giá của đồng rúp. Có lẽ một tuyên bố như vậy sẽ không gây ngạc nhiên cho những công dân bình thường, những người không hình dung ra quy mô của thị trường ngoại hối và số lượng giao dịch. Các chuyên gia nói rằng số tiền thu được từ việc mua lại cổ phần của công ty dầu mỏ là không đáng kể nên chúng không thể ảnh hưởng đến sự thay đổi của tỷ giá hối đoái.
Dòng vốn đầu cơ
Theo một số chuyên gia, việc sử dụng một trong những chiến lược kiếm tiền trên thị trường ngoại hối, được gọi là giao dịch mang theo, là lời giải thích khả dĩ nhất cho việc tại sao đồng rúp đang mạnh lên. Đề án mà các nhà đầu tư làm việc khá đơn giản. Chúng được vay ở những nước mà ngân hàng cho vay với lãi suất thấp. Với số tiền này, họ đến một quốc gia có tỷ giá cao, mua nội tệ, sau đó đầu tư vào chứng khoán của chính quốc gia đó. Sau một thời gian, nhà đầu tư bán lại chứng khoán hoặc đợi cho đến khi chúng được mua lại. Sau đó, anh ta bán đồng nội tệ và mua đồng nội tệ mà anh ta cần để trả khoản vay và trả lại.
Đề án đơn giản như vậy giúp bạn có thể có thu nhập tốt, nhưng trong thời kỳ ổn định. Tỷ giá hối đoái rấtnhạy cảm và có thể thay đổi nhiều do một số tin tức. Do đó, các giao dịch như vậy không thể được phân loại là không có rủi ro.
Nhưng với tỷ giá đồng rúp ổn định, nếu nhà đầu tư chọn Nga thì vẫn thắng. Với sự tăng trưởng của đồng tiền này, lợi nhuận tiềm năng bắt đầu tăng lên, điều này cũng trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư khác. Vì tiền tệ chính mà các doanh nhân tham gia vào giao dịch thực tế sử dụng là đồng đô la, việc bơm tiền đáng kể của họ sẽ củng cố đồng rúp nhiều hơn. Đó là lý do tại sao đồng rúp đang tăng giá so với đồng đô la.
Đầu cơ như vậy trở nên hấp dẫn với tỷ giá hối đoái cao của đồng tiền quốc gia và lãi suất cao. Khi giá trị của tiền tệ và / hoặc lãi suất giảm, người chơi bắt đầu rút ngắn các giao dịch như vậy.
Việc tỷ giá chủ chốt tăng mạnh và tỷ giá đóng băng dài hạn ở mức cao đã thu hút các nhà đầu cơ, những người đã giúp củng cố đồng rúp.
Sự nguy hiểm của việc buôn bán mang theo
Các nhà đầu tư đang dần rời bỏ các thị trường đang trở nên không quan tâm đến thu nhập. Mỗi người trong số họ có các thông số riêng của nó. Sự hiện diện của một lượng lớn vốn đầu cơ dễ dàng giải thích tại sao đồng rúp đang mạnh lên. Mặt trái của nó là sự đóng cửa mạnh mẽ của các vị thế do số lượng nhà đầu tư áp đảo. Lý do có thể là bất kỳ tình huống nào mà đồng nội tệ bắt đầu giảm giá mạnh. Điều gì có thể gây ra sự hoảng loạn và tăng nhu cầu đối với các loại tiền tệ của châu Âu và Mỹ. Nếu trong tình huống như vậy, tỷ giá chủ chốt tăng mạnh, thì hầu như tất cả các nhà đầu cơ sẽ cố gắng thoát khỏi đồng rúp, điều này sẽ dẫn đến việc tăng giá rất mạnh.tiền tệ khác và sự mất giá của đồng tiền quốc gia. Một số nhà phân tích có xu hướng tin rằng đây là những gì đã xảy ra vào tháng 12 năm 2014. Và tình trạng này có thể xảy ra một lần nữa.
Tại sao ngân sách được hưởng lợi từ đồng tiền quốc gia yếu
Do đặc thù của ngân sách Nga, bao gồm thực tế là các khoản mục chính của thu nhập và chi phí được hình thành bằng các đơn vị tiền tệ khác nhau, một tình huống kỳ lạ đã phát sinh. Một đồng tiền quốc gia mạnh là hoàn toàn không cần thiết. Nhà nước thu được lợi nhuận từ việc bán năng lượng, kim loại, gỗ và các nguyên liệu thô khác. Đối với họ, người mua trả bằng đô la. Đồng thời, hầu hết các chi phí được thực hiện bằng đồng rúp. Do đó, đồng rúp càng mất giá thì đồng tiền này càng có thể nhận được nhiều hơn trong lưu thông trong nước. Đó là lý do tại sao nó tệ khi đồng rúp mạnh lên. Để bù đắp thâm hụt ngân sách, việc phá giá đồng tiền quốc gia sẽ trở thành một trong những công cụ.
Phản ứng về giá
Với sự củng cố ổn định của đồng tiền quốc gia, giá trong các cửa hàng sẽ giảm xuống. Nhưng điều này thực tế không được quan sát thấy. Cái này có một vài nguyên nhân. Một trong số đó là các sản phẩm được mua theo lô nhất định với giá có hiệu lực tại thời điểm mua. Thời hạn thực hiện từ kho phụ thuộc vào các chi tiết cụ thể. Nếu đó là một sản phẩm có thời hạn sử dụng ngắn, thời gian bán hàng rất ngắn thì nó có thể giảm giá khá nhanh.
Một lý do khác khiến đồng rúp mạnh lên trong khi giá tăng hoặc giữ nguyên là do thiếu niềm tincác doanh nhân rằng việc củng cố đồng tiền quốc gia là lâu dài. Để tạo ra một bước đệm tài chính nhất định, giá cả vẫn ở mức cũ.
Bản thân giá vốn bao gồm nhiều thành phần, và không thể nói rằng khi giá trị của tiền tệ thay đổi (theo hướng này hay hướng khác), giá cả sẽ phản ứng theo cách tương tự.
Ví dụ, việc tăng thuế tiêu thụ đặc biệt sẽ ảnh hưởng đến việc tăng giá một số mặt hàng, bất kể tỷ giá hối đoái. Chi phí dịch vụ hậu cần tăng và giá xăng dầu tăng cũng cản trở việc giảm giá vốn hàng hóa cho người tiêu dùng cuối cùng.
Triển vọng
Hầu hết các nhà phân tích có xu hướng tin rằng lý do tại sao đồng rúp mạnh lên chỉ là tạm thời, vì đồng tiền quốc gia mạnh với ngân sách thâm hụt không được các nhà chức trách quan tâm. Khá khó để nói rằng tiền tệ sẽ bị mất giá như thế nào và được kiểm soát như thế nào. Một vấn đề khác là nền kinh tế của đất nước phụ thuộc rất nhiều vào chi phí dầu khí và khối lượng bán hàng của họ. Những yếu tố này cũng có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của đồng rúp. Và cả theo chiều hướng tích cực và tiêu cực. Khu vực thực của nền kinh tế rất kém phát triển.
Tăng trưởng kinh tế thực sự trong ngắn hạn không được mong đợi. Ngoài ra, khả năng tiếp cận vốn đầu tư bên ngoài rất hạn chế. Trong tình huống như vậy, rõ ràng là tại sao đồng rúp không được phép tăng giá. Do đó, xu hướng hiện tại sẽ không kéo dài.
