Ukraine: nợ nước ngoài - một sự siết chặt tài chính hay một cách tồn tại?

2024 Tác giả: Henry Conors | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2024-02-12 14:40

Ukraina là một quốc gia giàu tài nguyên với khí hậu ôn hòa ấm áp, nền công nghiệp phát triển và những con người chăm chỉ. Cô bắt đầu cuộc hành trình của mình mà không có một món nợ công sau lưng. Bây giờ người ta chỉ có thể đồng cảm với số nợ nước ngoài của Ukraine được tích lũy vào năm 2015.

Khởi đầu của cuộc hành trình

Ukraine bắt đầu lịch sử của mình như một quốc gia độc lập vào năm 1991. Nga trở thành nước kế thừa hợp pháp của Liên Xô, bao gồm các nghĩa vụ đối với các khoản nợ của các nước cộng hòa thuộc Liên Xô cũ.

Ngày 15 tháng 7 năm 1992 có thể được coi là điểm khởi đầu của "lịch sử tín dụng" của Ukraine. Vào ngày này, Verkhovna Rada đã hợp pháp hóa các bảo lãnh của nhà nước đối với các khoản vay cho các doanh nghiệp Ukraine, mà nhiều doanh nghiệp trong số họ đã lợi dụng. Tổng cộng, 2 tỷ USD đã được huy động theo cách này, phần lớn số tiền này do Ukraine chi trả. Nợ nước ngoài của các công ty, hiện nay cho nhà nước, cho đến nay vẫn chưa được hoàn trả.

Năm 1993, nợ công tiếp tục gia tăng và đạt 3,6 tỷ USD, Ukraine đã nhận được khoản vay đầu tiên ở Nga. Các tiểu bang mới chưa cótiền tệ riêng và đồng rúp của Nga đã được sử dụng. Lợi dụng kẽ hở của pháp luật, Ukraine đã chủ động “in” đồng rúp điện tử, thanh toán bằng tiền mặt cho hàng hóa của Nga. Hành vi này bị người láng giềng phía Đông coi là gian lận và số tiền này sau đó được phát hành như một khoản cho vay hàng hóa.

Ukraine và các tổ chức tài chính quốc tế

Kể từ năm 1994, Ukraine đã theo dõi chặt chẽ các tổ chức tín dụng quốc tế. Để vay được tiền, cần phải tuân thủ nghiêm ngặt kỷ luật tài chính. Việc phát hành tiền không kiểm soát từ cuối năm 1994 đã chấm dứt. Để bổ sung ngân sách, Ngân hàng Quốc gia đang phát triển một chương trình phát hành trái phiếu chính phủ ở Ukraine. Chúng có thời hạn trả nợ ngắn và lãi suất cao.

Trái phiếu năm 1995 được bán với giá 300 triệu hryvnia, năm sau với giá 1,5 tỷ. Đương nhiên, chính sách như vậy dẫn đến khó khăn trong việc giải quyết nợ công. Năm 1995, Nga xóa một phần khoản nợ trị giá 1,1 tỷ USD và hoãn thời gian đáo hạn của phần còn lại đến năm 1997, đồng thời đưa ra một số nhượng bộ khác - đặc biệt, nước này chấp nhận thanh toán khí đốt bằng trái phiếu chính phủ.

Ngân sách vẫn thâm hụt trong năm 1997. Nhưng không thể thu hút toàn bộ 1,145 tỷ USD ra nước ngoài - các tổ chức tài chính quốc tế không hài lòng với tốc độ cải cách đang được thực hiện trong nước. Sự thiếu hụt đã được bù đắp theo cách thông thường - bằng cách phát hành trái phiếu có lợi suất cao. Giờ tính toán đến vào năm 1999. Nhà nước không thể trả lãi trái phiếu và đã xem xét lạiđiều khoản thanh toán. Các điều khoản thanh toán đã được lùi lại và lãi suất đối với các nghĩa vụ nợ được giảm xuống.

Đối với nền kinh tế Ukraine, năm 1999 là năm khó khăn nhất trong lịch sử của nó. Đồng hryvnia mất giá, GDP thấp kỷ lục và vỡ nợ đã xảy ra trong năm nay. Đến ngày 1 tháng 1 năm 2000, nợ công đã lên tới 12,5 tỷ đô la, hay 60% GDP. Sự gia tăng trong thời gian thanh toán và các động lực tích cực của giá cả trong ngành luyện kim và hóa chất đã giúp Ukraine tăng trưởng kinh tế cho đến năm 2008. Trong giai đoạn này, các khoản tiền đi vay thực tế không được thu hút, và tổng số nợ giảm dần.

Ukraine: nợ nước ngoài trong cuộc khủng hoảng năm 2008

Cuộc khủng hoảng toàn cầu ảnh hưởng nặng nề đến nền kinh tế Ukraine. Để khắc phục xu hướng tiêu cực, một khoản vay trị giá 16,5 tỷ USD với thời hạn 15 năm đã được thỏa thuận với IMF. Xung đột khí đốt với Nga cũng bắt đầu từ thời điểm này, khi việc từ chối thanh toán lượng khí đốt đã tiêu thụ buộc Gazprom phải cắt nguồn cung cấp nhiên liệu. Cuộc khủng hoảng tiếp tục kéo dài đến năm 2009.

Trên biểu đồ thể hiện nợ nước ngoài của Ukraine theo năm, có thể dễ dàng nhận thấy sự gia tăng trong 2 năm này. Nếu như năm 2007 là 54 tỷ USD thì đến đầu năm 2010 đã tăng lên 103 tỷ USD.

Từ mùa thu đến mùa thu

Suy thoái của nền kinh tế đã dừng lại vào năm 2012, trong quý 2 thậm chí còn có một số tăng trưởng. Trong 2 năm tiếp theo, GDP giảm từ 1-2%. Nền kinh tế đang ở trạng thái cân bằng bấp bênh, nhưng bất ổn chính trị cuối năm 2013 và đầu năm 2014khiến cô ấy giảm mạnh.

Sự thay đổi quyền lực bạo lực vào tháng 2 năm 2014 đã dẫn đến tình trạng bất ổn ở miền đông Ukraine. Nga đã đình chỉ việc phân bổ đợt 2 của khoản vay 15 tỷ USD đã được thỏa thuận với chính phủ trước đó. Ukraine, quốc gia có nợ nước ngoài đối với Gazprom đã lên tới tỷ lệ không đứng đắn, đã buộc phải mua khí đốt trên cơ sở trả trước. Kể từ thời điểm đó, cơ hội thu hút tiền từ Nga đã không còn đối với Ukraine.

Chế độ mới đang rất cần sự hỗ trợ từ bên ngoài do sự ly khai của Crimea và cuộc chiến ở Donbass, khu vực có đóng góp vào GDP của đất nước đạt 20%. Ukraine, quốc gia có nợ nước ngoài đã lên đến mức báo động, có thể trông cậy vào sự hỗ trợ của IMF. Trợ giúp đã được cung cấp, nhưng với một số điều kiện.

Yêu cầu tiêu chuẩn của IMF đối với các quốc gia đã rơi vào lỗ hổng tài chính - giảm chi tiêu ngân sách, tăng thuế quan đối với người dân, kỷ luật tài chính nghiêm ngặt.

Dự báo và triển vọng

Các vấn đề kinh tế và dự trữ vàng và ngoại hối giảm đã khiến đồng hryvnia mất giá 3 lần. Trả nợ nước ngoài bằng đô la Mỹ đã trở thành một nhiệm vụ quá sức. Nợ nước ngoài của Ukraine, có lịch trình trả nợ giống như một bãi mìn, có nguy cơ khiến nước này vỡ nợ bất cứ lúc nào. Cho đến nay, chỉ có ngày càng nhiều các khoản vay giữ cho nó tồn tại.