Trong thuật ngữ kinh tế hiện đại, khá phổ biến khi tìm thấy một thuật ngữ như "giá trị hiện tại ròng", có nghĩa là giá trị ước tính được sử dụng khi so sánh các lựa chọn đầu tư khác nhau.
Một trong những quyết định quan trọng và phổ biến nhất của các chủ thể kinh doanh là vấn đề đầu tư vào doanh nghiệp khác. Do đó, hàng năm hàng triệu rúp được đầu tư vào các nhà máy hoặc thiết bị của họ, những thứ sẽ hoạt động và mang lại lợi nhuận bổ sung trong nhiều thập kỷ. Dòng tiền trong tương lai mà một khoản đầu tư có thể mang lại thường không chắc chắn. Và nếu các nhà máy, xí nghiệp đã được xây dựng mà không mang lại lợi nhuận như mong đợi thì chủ đầu tư sẽ không thể tháo dỡ và bán lại để bù vào khoản đầu tư. Trong trường hợp này, pháp nhân kinh doanh (người gửi tiền) phải gánh chịu những tổn thất không thể khắc phục được.
Thuật ngữ
Giá trị hiện tại ròng đặc trưng cho lượng tiền mặt hiện tại cần thiết để nhận được thu nhập trong tương lai tương đương với phần đối ứng của nó nhận đượctừ việc thực hiện một dự án đầu tư cụ thể. Ví dụ, có lãi suất tiền gửi là 10%, thì 100 rúp sẽ mang lại 110 rúp vào cuối năm. Từ vị trí phân tích hiệu quả kinh tế của khoản ký quỹ 100 rúp hoặc trong một dự án đầu tư có thể mang lại 110 rúp như nhau, giá trị hiện tại sẽ giống nhau.
Ngoài ra còn có chỉ số sinh lời của dự án đầu tư - đây là kết quả của việc chia giá trị hiện tại ròng cho tổng giá trị của các khoản đầu tư được chiết khấu (chi phí đầu tư).
Xác định hiệu quả đầu tư
Khi chấp nhận một dự án đầu tư trong hơn một năm, lợi ích từ các khoản đầu tư đó có thể được xác định bằng cách chuyển các khoản tiền tương lai nhận được vào cuối năm đến ngày bắt đầu dự án. Điều này xác định giá trị hiện tại ròng sẽ “trả lại” cho nhà đầu tư. Số tiền này được so sánh với chi phí dự kiến, tuy nhiên, khi đánh giá như vậy, cần phải tính đến “cạm bẫy” trong hình thức vốn hóa lãi suất. Tức là, cổ tức được trả cho nhà đầu tư một lần vào cuối năm, nhưng ngân hàng có thể trả lãi hàng tháng. Đó là lý do tại sao giá trị hiện tại ròng khi tiến hành phân tích so sánh được xác định bằng các công thức khác nhau và trong trường hợp là tổ chức tài chính, cần phải tính đến vốn hóa lãi hàng tháng của khoản tiền gửi.
Trong các tài liệu kinh tế, người ta cũng có thể tìm thấy một công thức “hàn lâm” như vậy: giá trị hiện tại ròng của một dự án đầu tư là số dư dương của các nguồn tài chính thu đượctất cả các khoản thu chi tiền mặt. Số tiền của nó được giảm xuống thời điểm ban đầu (ngày bắt đầu dự án đầu tư).
Kết quả cho biết số tiền mà nhà đầu tư có thể nhận được sau khi thực hiện dự án. Thường thì giá trị hiện tại phản ánh tổng lợi nhuận của nhà đầu tư, nhưng trong trường hợp này, không nên tính đến giá trị còn lại của bản thân dự án.
Giá trị hiện tại ròng của dự án: công thức tính
Vì vậy, khi tính toán chỉ số này, các công thức sau được sử dụng:
- NPV=SUM (CFt/ (1 + i)t);
- NPV=-IC + SUM (CFt/ (1 + i)t),
ở đâu:
t - số năm;
CF - thanh toán trong t năm;
IC - vốn đầu tư;i - lãi suất chiết khấu.
Yếu tố giảm giá
Giá trị hiện tại ròng chỉ có thể được xác định một cách đáng tin cậy nếu tỷ lệ chiết khấu được chọn đúng. Dựa trên giá trị của chỉ số này, bạn có thể tìm thấy các hệ số tương ứng cho khoảng thời gian mà phân tích được thực hiện.
Chỉ là kết quả của việc xác định giá trị thu nhập và chi phí của các dòng tiền, giá trị hiện tại ròng có thể được xác định là chênh lệch giữa hai giá trị này. Do đó, chỉ báo này có thể vừa dương vừa âm.
Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn ý nghĩa của nó:
- giá trị dươngsẽ cho thấy rằng trong kỳ thanh toán các khoản thu tiền mặt theo điều kiện chiết khấu sẽ vượt quá số tiền đầu tư tương tự và điều này góp phần làm tăng giá trị của một pháp nhân kinh doanh;
- Giá trị âmcho biết không có tỷ suất sinh lợi mong muốn, dẫn đến tổn thất nhất định.
Cân nhắc các lựa chọn đầu tư thay thế
Thông thường, trước khi đầu tư vốn của mình vào một dự án cụ thể, các nhà đầu tư tự đặt câu hỏi: một công ty nên sử dụng tỷ lệ chiết khấu nào khi tính giá trị hiện tại ròng? Câu trả lời phụ thuộc vào sự sẵn có của các cơ hội đầu tư thay thế. Ví dụ, đôi khi, thay vì một số loại hình đầu tư đầu tư, một doanh nghiệp sử dụng các nguồn tài chính của mình để có được một loại vốn khác có thể mang lại nhiều lợi nhuận hơn. Hoặc một tổ chức kinh doanh mua trái phiếu, được đặc trưng bởi sự hiện diện được đảm bảo về lợi nhuận của chính họ.
Đầu tư với mức độ rủi ro ngang nhau
Có một thứ gọi là đầu tư "thích". Đây là những khoản đầu tư có cùng mức độ rủi ro. Theo lý thuyết, người ta biết rằng một khoản đầu tư có rủi ro càng cao thì mức thu nhập càng cao, và do đó, giá trị hiện tại ròng. Do đó, một khoản đầu tư thay thế vào dự án này là một khoản thu nhập mà có khả năng nhận được nó với cùng số tiền với việc đầu tư vào một dự án khác hoặc một tài sản có cùng mức độ rủi ro.
Để đánh giá mức độ rủi ro đầu tư, cần phải giả định sự tồn tại của một dự án không liên quan đếnkhông có rủi ro nào. Sau đó, thu nhập phi rủi ro được coi là chi phí cơ hội của các khoản đầu tư. Một ví dụ về thu nhập đó là việc mua trái phiếu chính phủ. Khi tính toán dự án trong mười năm, doanh nghiệp sẽ có thể sử dụng lãi suất hàng năm trên trái phiếu chính phủ có liên quan.
Tổng hợp các tài liệu trên, cần lưu ý rằng chỉ số kinh tế này khá thành công giúp nhà đầu tư xác định sự phù hợp của việc đầu tư vốn tự do vào một ngành sản xuất cụ thể.
