Các công cụ thị trường tiền tệ: các loại, đặc điểm và hoạt động

2024 Tác giả: Henry Conors | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2024-02-12 14:35

Thị trường tiền tệ là một hệ thống rất phức tạp và rộng khắp. Hiểu bản chất giúp làm quen với các công cụ của nó. Đổi lại, chúng cũng rất đa dạng, có những đặc điểm riêng. Trong bài viết, chúng tôi sẽ phân tích ngắn gọn các công cụ thị trường tiền tệ và cách phân loại của chúng. Hãy mô tả ngắn gọn cho từng người.

Định nghĩa

Công cụ thị trường tiền tệ là những đối tượng đầu tư nhất định có thể mang lại thu nhập hiện tại. Tính năng - trên thị trường thứ cấp, có thể dễ dàng thanh toán trước thời hạn.

Có hai cách phân loại các công cụ thị trường tiền tệ trong thế giới tài chính:

• Theo yêu cầu. Đây là chứng khoán có thể giao dịch, cũng như tiền gửi.
• Theo thu nhập. Hai nhóm - công cụ thu nhập và phiếu thưởng.

Phân loại

Tất cả các công cụ thị trường tiền tệ thuộc ba loại chính:

• Giấy tờ giao dịch.
• Đặt cọc.
• Phái sinh.

Mỗi loại trong số các công cụ tài chính này đều cótách biệt.

Tiền gửi trên thị trường tiền tệ - công cụ phiếu giảm giá của nó. Danh mục bao gồm những thứ sau:

• Giấy chứng nhận tiền gửi.
• Thỏa thuận mua lại.

Giấy giao dịch đã là công cụ chiết khấu. Trong danh mục này, theo thông lệ, bạn nên đánh dấu những điều sau:

• Giấy tờ thương mại.
• Tín phiếu kho bạc.
• Chấp nhận của ngân hàng (hối phiếu).

Nhóm nhiều công cụ tài chính nhất là các công cụ phái sinh. Điều này bao gồm những điều sau:

• Thỏa thuận về lãi suất trong tương lai.
• Hoán đổi lãi suất.
• Hợp đồng tương lai lãi suất.
• Tùy chọn lãi suất. Bên trong nó, một tùy chọn bổ sung được phân bổ cho hoán đổi lãi suất, một tùy chọn cho các thỏa thuận lãi suất trong tương lai, một tùy chọn cho tương lai lãi suất.

Nhưng cần lưu ý rằng nếu các giao dịch hoán đổi và hoán đổi lãi suất đang lưu hành trên thị trường tài chính trong hơn một năm, thì chúng có thể được quy cho các nghĩa vụ nợ.

Công cụ có thể đảo ngược

Hãy chuyển sang đặc điểm của các công cụ thị trường tiền tệ. Nhóm luân chuyển ở đây có thể vừa được bán và vừa được mua trên thị trường thứ cấp. Ngoài ra, nó có các tính năng phân biệt sau:

• Giá trị gốc cố định (hoặc mệnh giá).
• Một ngày đáo hạn cụ thể mà tại đó chủ sở hữu được đảm bảo nhận được tiền gốc hoặc mệnh giá.
• Lãi cố định có thể trả cả khi đáo hạn vàtrong suốt toàn bộ thời kỳ. Lãi suất rất giống nhau sẽ được cố định tại thời điểm phát hành chứng khoán.

Thu nhập từ các công cụ giao dịch dễ dàng tính toán trước, vì các điều khoản của hợp đồng không thay đổi.

Từ đây, các công cụ tiền tệ lưu hành trên thị trường chứng khoán có thể được ưu đãi với các đặc điểm sau:

• Bất kỳ nhạc cụ nào ở đây đều có thu nhập được biết trước. Bất kể tần suất thanh toán, các khoản thu tiền mặt trong tương lai đều được chiết khấu.
• Lãi suất càng cao, giá trị thị trường càng thấp, giá hiện tại của một công cụ như vậy.

Công cụ giảm giá

Sự khác biệt giữa các giao dịch với các công cụ thị trường tiền tệ kiểu này là gì? Trên họ, bạn sẽ không nhận được một khoản thanh toán lãi suất rõ ràng. Thay vào đó, những nhạc cụ này được sản xuất và bán với giá chiết khấu. Nói cách khác, dưới mệnh giá của chính nó. Chiết khấu này trên thị trường tài chính được coi là một hình thức thay thế cho việc trả lãi. Trên thực tế, đây là sự khác biệt giữa giá của nhạc cụ khi nó được mua và khi nó đáo hạn, đã ở mệnh giá.

Ba loại giảm giá sẽ lưu hành trên thị trường tiền tệ:

• Hóa đơn.
• Thương phiếu.
• Tín phiếu kho bạc.

Báo giá của họ được xác định trên cơ sở chiết khấu so với mệnh giá (giá cuối cùng của công cụ tại thời điểm mua lại). Truyền thống này có từ khi những hối phiếu đầu tiên xuất hiện. Thị trường chiết khấu lớn nhấtdụng cụ cho ngày hôm nay là của Hoa Kỳ.

Phái sinh

Tên thứ hai của phái sinh là phái sinh. Đây là tên của các hợp đồng tương lai để bán, mua hoặc trao đổi các sản phẩm phái sinh vào một ngày đã định và ở mức giá đã thỏa thuận trước.

Trên thị trường tiền tệ ngày nay, nhiều loại công cụ liên quan đến lãi suất là phổ biến. Điều gì áp dụng cho chúng? Giao dịch hoán đổi lãi suất và quyền chọn, hợp đồng tương lai, thỏa thuận lãi suất trong tương lai. Chúng ta sẽ xem xét chi tiết một số trong số chúng bên dưới.

Dụng cụ sinh lãi

Bây giờ là danh mục tiếp theo. Lãi suất (hoặc phiếu giảm giá) - một trong những công cụ chính của thị trường tiền tệ. Theo họ, chủ nợ (chủ sở hữu) nhận được một số khoản thanh toán lãi suất nhất định trong suốt thời gian hoạt động của các công cụ.

Trong danh mục này là gì? Có ba loại công cụ:

• Không áp dụng. Đây là tiền gửi trên thị trường tiền tệ.
• Bộ chuyển đổi. Chứng chỉ tiền gửi được ngụ ý.
• Một loại công cụ có thể giao dịch riêng biệt nổi bật như các thỏa thuận mua lại.

Và bây giờ chúng ta hãy xem xét kỹ hơn từng công cụ chính và những người tham gia vào thị trường tiền tệ.

Đặt cọc

Tiền gửi lần lượt được chia thành hai loại:

• Khẩn. Có lãi suất và thời hạn cố định.
• Theo yêu cầu. Theo đó, tiền đặt cọc chỉ được hoàn trả theo yêu cầu. Ở đây lãi suất có thể thay đổi.

Đối với lưu kýcông cụ, tỷ giá của thị trường tiếng Anh (London) quan trọng hơn:

• LIBOR - đây là cách gọi lãi suất ưu đãi trên thị trường lưu ký liên ngân hàng ở London. Theo đó, ngân hàng vừa có thể cung cấp tiền vừa có thể tính phí khoản vay cho họ.
• LIBID - trên thị trường liên ngân hàng lưu ký của thủ đô Vương quốc Anh, đây là tên tỷ giá của người mua. Theo đó, ngân hàng "mua" tiền hoặc cho vay.

Chứng chỉ

Các công cụ thị trường tiền tệ cũng bao gồm chứng chỉ tiền gửi. Đây là tên của chứng khoán có thể giao dịch, cho biết sự hiện diện trong ngân hàng (hoặc tổ chức tài chính khác) một khoản tiền gửi với thời hạn lưu giữ rõ ràng và lãi suất cố định. Nó cũng có thể là một tờ giấy xác nhận khoản nợ của người vay, với một phiếu mua hàng cố định.

Hầu hết các chứng chỉ tiền gửi do ngân hàng phát hành đều là chứng khoán có thể chuyển nhượng cho người mang. Nói cách khác, họ sẽ thuộc về người trong tay họ.

Tiền gửi thông thường khác với các chứng chỉ tương tự như thế nào? Có hai dấu hiệu:

• Tiền gửi là tài liệu không thể giao dịch có thời hạn cố định.
• Chứng chỉ tiền gửi đã là chứng từ lưu hành có thời hạn cố định. Nói cách khác, nó có thể vừa bán vừa mua.

REPO giao dịch

REPO giao dịch được gọi là thỏa thuận mua lại. Đây là tên của một khoản vay được bảo đảm bằng chứng khoán của chính phủ. Bắt buộc phải quy định việc bán chứng khoán và các điều khoản của chúngđã mua lại với giá cao hơn. Sự khác biệt về chi phí sẽ là khoản thanh toán cho khoản vay đã nhận.

Tín phiếu kho bạc

Bây giờ chúng ta hãy coi việc lưu thông tín phiếu như một công cụ của thị trường tiền tệ.

Tín phiếu kho bạc là một loại hối phiếu ngắn hạn có thể chuyển nhượng được do chính phủ phát hành để tài trợ cho các chương trình nhất định của chính phủ.

Ví dụ: Chương trình Dự trữ Liên bang, thay mặt Chính phủ Hoa Kỳ, thường bán tín phiếu Kho bạc 13 và 36 tuần vào mỗi Thứ Hai (giao hàng vào Thứ Năm). Đồng thời, tín phiếu kho bạc có giá trị trong 52 tuần sẽ được đưa ra đấu giá mỗi tháng một lần.

Một hệ thống tương tự đang hoạt động thành công ở Vương quốc Anh. Có những tờ tiền được chuyển đến cuộc đấu giá trong thời gian 91 và 182 ngày. Theo thống kê, người nắm giữ chính của họ là các nhà kế toán. Trung gian giữa các ngân hàng thương mại của tiểu bang và Ngân hàng Anh.

Hối phiếu trao đổi

Tên thông dụng thứ hai là chấp nhận ngân hàng. Ngoài ra còn có tên "thương phiếu". Các công cụ này được sử dụng rộng rãi để tài trợ thêm cho thương mại quốc tế.

Hối phiếu thương mại - lệnh thanh toán một số tiền cụ thể cho người nắm giữ nó trong một khoảng thời gian xác định nghiêm ngặt hoặc theo yêu cầu. Do đó, có hai loại chấp nhận thương mại - hối phiếu có kỳ hạn với thời hạn thanh toán cố định và công cụ không kỳ hạn. Một trong những chứng từ nợ ngắn hạn đơn giản nhấtphát hành cho các giao dịch thương mại.

Sau đó, sự chấp nhận của ngân hàng, hối phiếu của ngân hàng sẽ như thế nào? Đây là hối phiếu đòi nợ do ngân hàng thương mại vừa phát hành vừa được ngân hàng thương mại chấp nhận. Có thể thương lượng sau khi được chấp nhận.

Thương mại

Thương phiếu được gọi là tín phiếu đơn giản không có bảo đảm, có thời hạn và số lượng nhất định. Đây là những tài sản có thể chuyển nhượng tài chính vô danh.

Thường được phát hành trong tối đa 270 ngày bởi các tổ chức lớn khác nhau. Đây là một loại đối trọng với hối phiếu và các khoản vay từ ngân hàng.

Điều cần lưu ý là thương phiếu không có tài sản thế chấp riêng. Có nghĩa là, khi đưa ra quyết định có trách nhiệm để mua một công cụ như vậy, nhà đầu tư chỉ có thể tập trung vào uy tín của tổ chức phát hành. Đây cũng là lý do tại sao thương phiếu chỉ được phát hành bởi các công ty lớn có xếp hạng cao.

Thỏa thuận lãi suất trong tương lai

Bản thân chúng là những công cụ phái sinh được săn đón trên thị trường chứng khoán phái sinh OTC. Đây là tên của hợp đồng được ký kết giữa hai bên, ấn định tỷ lệ trên giá trị của khoản vay hoặc tiền gửi trong tương lai. Đối với thứ hai, những điều sau đây phải là bắt buộc:

• Tiền tệ và số tiền.
• Trưởng thành.
• Thời gian cho vay hoặc đặt cọc.

Theo đó, các bên thỏa thuận trước về lãi suất của giao dịch tương lai. Sau đó, bù đắp cho sự khác biệt hiện có giữatỷ giá thực tế và thỏa thuận vào đầu kỳ đã thỏa thuận. Số tiền gốc của thỏa thuận sẽ không được cung cấp vì không có khoản cho vay hoặc đi vay thực tế.

Thỏa thuận lãi suất chỉ được xác định bằng hai chữ số. Ví dụ:

• 1 x 4. Bắt đầu sau một tháng. Có thời hạn 3 tháng (4 - 1=3).
• 3 x 6. Bắt đầu sau ba tháng. Có thời hạn 3 tháng (6 - 3=3).

Hợp đồng tương lai lãi suất

Hợp đồng tương lai lãi suất dựa trên các công cụ có giá trị phụ thuộc vào lãi suất. Ví dụ: tiền gửi 3 tháng.

Hợp đồng tương lai lãi suất là giao dịch kỳ hạn với các điều khoản và quy mô hợp đồng tiêu chuẩn. Tài sản cơ bản cho các loại ngắn hạn là tiền gửi Eurocurrency. Được tính theo giá của giao dịch cuối cùng hoặc theo giá thanh toán.

Đối với hợp đồng tương lai lãi suất dài hạn, chúng được tính theo giá trái phiếu chính phủ, chứng khoán phiếu giảm giá với các điều khoản do sở giao dịch quy định.

Hoán đổi lãi suất

Hoán đổi lãi suất là một giao dịch không cần kê đơn, trong đó hai bên trao đổi lãi suất cho các nghĩa vụ cho vay có quy mô bằng nhau nhưng lãi suất khác nhau.

Thông thường, hoán đổi lãi suất là công cụ dài hạn, có mục đích hơi giống với mục đích của một thỏa thuận về lãi suất trong tương lai. Nhưng đồng thời, thời hạn hiệu lực (hoán đổi) của chúng là 2-10 năm đối với các loại tiền tệ lớn trên thế giới. Vì vậy, hoán đổi lãi suấtsẽ tương đương với một số thỏa thuận lãi suất trong tương lai cùng một lúc.

Hoán đổi là một thỏa thuận giữa hai bên để thực hiện một loạt các khoản thanh toán cho nhau trong những khoảng thời gian nhất định cho đến khi hợp đồng của họ hết hạn. Số tiền thanh toán theo tỷ lệ phần trăm này cho mỗi bên có thể được tính toán dựa trên các công thức khác nhau (dựa trên số tiền danh nghĩa chính của một thỏa thuận như vậy).

Như bạn đã thấy, các công cụ điều tiết thị trường tiền tệ ngày nay khá đa dạng. Chúng được kết hợp bởi nhiều cách phân loại theo loại, danh mục, nhóm. Đồng thời, mỗi dụng cụ có thể có cả những đặc điểm phân biệt riêng và một số khoảnh khắc khiến nó trông giống một thiết bị khác.